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价格已触底·但动力不足 原棕油反弹幅度有限

   日期:2019-01-06     来源:南洋    


由于生物柴油使用率提高、令吉疲弱,加上埃尔尼诺(El Nino)效应,分析员相信,原棕油价格已触底,但仍缺乏增长催化剂,反弹幅度有限。

丰隆投行研究指出,大马和印尼政府都扩大生物柴油的使用率、令吉疲弱,埃尔尼诺效应可能再现,原棕油价格将从今年次季开始复苏。

分析员解释,我国2月起,生物柴油将从B7调高到B10,印尼政府则扩大B20的使用率,2国的原棕油使用率将每年增加达290万公吨,就会消耗掉库存近40%。

同时,令吉兑美元疲弱会让原棕油比其他菜油,尤其是大豆油更便宜。

该行今年内令吉兑美元的目标为4.10令吉至4.30令吉。

另外,分析员说,最近美国国家海洋大气管理局(NOAA)预测,今年首季埃尔尼诺效应成形的几率高达90%,还有达60%的几率会延续到春天。 

印度降税助力小

“埃尔尼诺效应会支撑原棕油价格。过去4次出现这个效应时,达3次都造成原棕油价格上涨。”

无论如何,该分析员预计,原棕油价格不会大幅反弹,因为仍缺乏主要的需求催化。

分析员指出,尽管本月1日起,大马最大的原棕油进口国印度,降低了源自东盟国家的原棕油进口税率,从原本44%降低至40%,但预见该国的原棕油需求仍继续缺乏动力。

“印度的原棕油需求不会显著上涨,因为印度卢比贬值,且面对信贷紧缩。”

此外,分析员补充,最近原油价格大跌可能会制止生物柴油的混合。

因此,分析员维持种植领域“中和”评级。今年的原棕油价格预测,下调200令吉到每吨2300令吉;后年原棕油价格预测每吨降100令吉,到每吨2400令吉。

分析员也下调了种植股的核心净利预测和目标价格,但维持相关的投资评级。
 

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